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【周评】沥青市场回顾与展望(20190823-0829)
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来源:www.bjktgs.com    时间:2019-08-30

1. 国内沥青市场主流价格周对比情况

单位:元/吨

日期 东北地区 华北地区 山东地区 华东地区 华南地区 西南地区 西北地区
8月29日 3400-3600 3400-3500 3400-3520 3430-3520 3500-3650 3700-3950 3600-4150
上周收盘 3450-3650 3400-3500 3400-3520 3430-3500 3500-3600 3750-4000 3600-4150
涨跌 -50/-50 0/0 0/0 0/20 0/50 -50/-50 0/0
涨跌(%) -1.45/-1.37 0/0 0/0 0/0.57 0/1.39 -1.33/-1.25 0/0
预测总结   本周中石油沥青价格普涨50-100元/吨,但中石化及地方炼厂暂时稳价观望,与卓创上周预测略有偏差。
2. 国内沥青市场回顾  
  截至8月29日全国沥青均价为3558元/吨,环比小涨17元/吨或0.48%。基于原料供应的不稳定性以及中石油普遍较低的炼厂库存,周初中石油率先上调沥青价格,幅度在50-100元/吨,但中石化及地方炼厂暂时持稳观望。目前,炼厂库存普遍在中位或偏下水平,现货市场暂无压力,但刚性需求维持平稳且未见明显改善的迹象,现货价格涨幅受限。预计短期沥青市场或大局持稳、个别小涨,部分市场成交价或根据供需情况小幅调整。

3. 本周沥青市场影响因素分析 

  市场供应:本周沥青装置开工率微幅上涨,国内沥青仅华南区域供应稳中小增,其它市场供应相对稳定。未来一周,河北鑫海将维持渣油生产,预计河北沥青供应将小幅下滑;齐鲁石化转产沥青后有望持续生产,山东沥青供应有望小增。此外,马瑞原油供应问题仍存在很大的不确定性,但9月地方炼厂沥青生产暂无明显影响,仅中石油部分炼厂将降负荷生产,而中石化华东、华南部分炼厂增产明显,加之当前沥青生产利润依旧较好,9月沥青市场供应有望小幅增加。

  终端需求:本周部分地区终端需求改善,市场整体表现平稳。本周东北地区降雨陆续减少,但是冬储资源也开始集中外放,资源充裕市场价格阴跌不断,辽河等炼厂再度让利优惠外放焦化料以减轻库存压力。山东、华北市政等终端项目施工有所增加,炼厂出货情况有所改善。华东地区炼厂出货仍然较为顺畅,库存延续低位。受台风“白鹿”影响,华南地区降雨较多,终端施工仍然有限。西南地区终端项目施工有所增加,沥青需求表现相对较好。总体来看,传统的需求旺季,多数地区炼厂库存去化缓慢,终端需求表现仍然欠佳,且随着国庆邻近,北方终端项目可能面临停工的风险,市场需求短时间内可能难以大规模释放,而东北、华东、西南等市场需求仍然有继续改善的预期。

  原油展望:下周来看,油市行情不容乐观,下行压力较大,美原油难以有效站稳55美元/桶关口。中美相互加征关税将于9月1日实行,贸易摩擦升级将显著拖累油价表现,当然,同样需要规避贸易摩擦一旦推后带来的短时上涨行情。虽然美国原油库存大降超千万桶,但主要原因是进口大幅降低及出口稳步增加而非需求的向好,更为关键的美国原油产量继续增加是最大的长久利空。因此,偏空氛围很难令油价继续回暖而是疲软走势。

  沥青后市展望:目前沥青与原油比较相对较高,且原油走势偏弱,沥青价格的成本端支撑极弱,马瑞原油的影响也未大范围的传导至市场价格,沥青价格将很大程度上依赖需求端的改善。8月19日齐鲁石化沥青价格的上调及8月26日中油秦皇岛沥青价格的上调都未能带动山东、河北地炼沥青价格的上涨,也说明市场终端需求及业者心态仍然欠佳,考虑到9月中旬可能面临的终端项目停工的风险,短期山东、河北地区沥青价格仍难有上涨。东北地区,虽然有部分资源南下华东缓解本地市场压力,但是市场资源仍然充裕,沥青价格仍将在3400-3450元/吨的价位横盘整理一段时间。华东市场,目前炼厂库存压力较小,且上周中石油沥青价格大幅上调100元/吨,因此下周中石化沥青价格也可能补涨50元/吨左右,市场整体成交区间变化不大。华南地区虽然降雨频繁,但是西南地区分流明显,且茂石化与中油高富价差扩大,茂石化沥青价格也可能出现小幅上调。


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