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【周评】沥青市场回顾与展望(20190830-0905)
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来源:www.bjktgs.com    时间:2019-09-11

1. 国内沥青市场主流价格周对比情况

单位:元/吨

日期 东北地区 华北地区 山东地区 华东地区 华南地区 西南地区 西北地区
9月5日 3350-3600 3350-3450 3360-3520 3430-3520 3500-3650 3700-3900 3600-4150
上周收盘 3400-3600 3400-3500 3400-3520 3430-3520 3500-3650 3700-3950 3600-4150
涨跌 -50/0 -50/0 -40/0 0/0 0/0 0/-50 0/0
涨跌(%) -1.47/0 -1.47/0 -1.18/0 0/0 0/0 0/-1.27 0/0
预测总结   本周南方个别炼厂沥青合同小涨20-30元/吨,但北方个别炼厂合同却出现大幅下降,与卓创上周预测略有偏差。
2. 国内沥青市场回顾  
  截至9月5日全国沥青均价为3532元/吨,环比下跌26元/吨或0.73%。本周中石化沥青大局持稳,个别炼厂小幅上调20-30元/吨,周边暂时稳价观望。原油延续宽幅震荡走势,但马瑞原油供应中断的消息被证伪,沥青期货再次大跌,盘中价格一度跌破3000元/吨,加剧市场观望情绪。此外,山东、东北地区陆续有炼厂以较低价格大量放合同,带动市场成交明显回落。短期终端需求大幅增加的概率较小,预计沥青市场价格仍将以稳为主。

3. 本周沥青市场影响因素分析 

  市场供应:本周沥青装置开工率微幅下滑,国内市场仅华东沥青供应较上周有所减少,华南、山东沥青供应则稳中小增。9月部分炼厂沥青排产量有所增加,沥青供应整体呈现增长的趋势,且由于终端需求释放平稳,各地区沥青市场仍处于供大于求的状态。未来一周,东明石化、上海石化将转产沥青,山东、华东地区沥青供应有望稳中增加,其它地区沥青供应或相对稳定。

  终端需求:本周沥青市场需求整体平稳,较上周改善有限。本周东北地区炼厂整体出货平稳,但是外储资源仍然充裕,市场需求仍显不足,辽河石化国标沥青价格大幅下调250元/吨,刺激出货。山东、华北地区终端项目仍然持续施工,需求总量变化不大,但是个别炼厂大量外放低价沥青,需求重心有所转移。华东地区,地方炼厂前期超卖,库存继续去化,但是新签合同量相对较少,加上东北沥青持续南下以及扬子石化沥青恢复生产,市场货源日益充裕,市场需求也有所分化。华南地区,广东本地需求表现一般,广西、西南等地区需求分流仍然较多。目前山东、东北市场低价货源较多,且东北资源南下华东,市场供应充裕,沥青价格缺乏稳定支撑,短期市场需求相对稳定,大幅改善的可能较小。

  原油展望:未来一周,油市行情偏乐观,上涨预期较强。两大因素支撑油市走强,一个是不断恶化的美国与伊朗局势,特别是美国进一步制裁伊朗导致双边谈判的可能性正在大幅降低;另一个就是中美贸易谈判的重启,市场依然寄希望于双方能够达成关税协议,大环境转好带动股市等风险资产有较好表现。因此,下周油价向好表现明显,美原油有望在55-57美元/桶区间震荡。

  沥青后市展望:受到伊朗局势恶化、中美贸易谈判重启的影响,下周原油运行区间有望上移,加上9月份马瑞原油贴水上涨的影响,沥青成本端支撑有望增强,但是目前炼厂沥青生产利润仍然较高,成本端很难支撑沥青价格继续上涨。供应端,目前东北地区仍然较多低价外储资源,山东地区个别炼厂大量新签低价合同都将很大程度上牵制市场价格。此外,东北成交区间的下移也将给华东市场带来冲击,加上扬子石化上海石化沥青恢复生产,华东沥青价格也很难上调。华南地区虽然未受外部资源影响,但是整体价格较高,市场供应也有所增加,沥青价格也难上涨。整体来看,沥青价格短期受到供应端的牵制较大,上涨的空间十分有限。


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